8月25日午后，PCB概念突然拉起来了。

金安国纪直线封死涨停，迅捷兴涨超10%，南亚新材、嘉立创、金百泽、生益科技、华正新材集体冲高。 同一时间，港股建滔积层板涨超12%领涨板块，建滔集团涨超11%。

消息面上就一件事——南亚塑料官宣涨价了。

南亚塑料电子材料事业部向客户发出通知，铜箔基板（CCL）及半固化片价格调涨20%至25%，2026年9月1日起生效，以实际出货日期为准。 南亚回应称涨价属实，但并非全面性、一次性向所有客户调涨20%。

这不是行业第一次涨价。 2025年12月起，建滔、南亚等主流厂商就开始密集调价。 进入2026年，建滔积层板年内已发出六张涨价函，7月那轮距离上一次仅相隔20天。 7月单月利润达11亿港元，创历史新高。

为什么一直在涨？

AI服务器对覆铜板的用量，是传统服务器的3到5倍。 英伟达从H100的M7材料升级到GB200的M8，2026年M9进入放量期。 单台AI服务器的PCB价值是普通服务器的5到10倍。 需求摆在那里。

上游原材料也在涨。 电子玻纤布7628从2025年三季度约3.7元/米涨到2026年6月的7.4元/米，涨幅约100%。 花旗预计玻纤布2026年涨价幅度可能达25%甚至更高。 高端HVLP铜箔2026年供需缺口预计达1500吨，2027年进一步扩大。 铜箔、玻纤布、环氧树脂三大主材合计占CCL成本超85%，成本全面上涨。

山西证券判断，AI驱动的超级周期未来3至5年仍处高速增长期，覆铜板供需紧张格局将维持到2027年甚至更久。

行业盈利已经在兑现了。

金安国纪2026年上半年净利润7.3亿到8.2亿元，同比增长935.75%到1063.45%。 公司说覆铜板市场行情持续向好，产品供不应求，销量和价格都在涨。

南亚新材上半年净利润4.2亿到5亿元，同比增长381.71%到473.46%。 华正新材净利润1.55亿到2.05亿元，同比增长263.26%到380.44%。 生益科技上半年营收190.26亿元，同比增长50.05%，归母净利润32.87亿元，同比增长130.42%。 生益科技上半年覆铜板销量8714万平方米，同比增长14.24%。

建滔积层板上半年收入149亿港元，同比增长55%，纯利约29亿港元，同比增长209%，毛利率从18.4%跃升至30.7%。

8月25日这天，A股PCB概念午后震荡反弹，金安国纪直线涨停。 港股建滔积层板涨超12%领涨板块。

南亚这次20%到25%的涨价，是2026年以来幅度最大的一轮。